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山東財經網 - 公司 - “重組達人”共達電聲業績復蘇
“重組達人”共達電聲業績復蘇
加入時間:2019-11-6 8:36:11  來源:經濟導報-山東財經網

經濟導報記者 時超


     在共達電聲上市的6年時間內,“重組”成為投資者最為熟悉的字眼。
    2012年2月,位于濰坊的共達電聲登陸A股市場,公司主營的電聲元器件及電聲組件生產業務在當時雖頗為“吸睛”,但業績表現卻并不理想。上市第一年,公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤就下滑了18.49%;第二年公司經營面進一步惡化,年內實現凈利潤1413.47萬元,同比下降67.57%,扣非凈利潤更是陷入了虧損的境地。
    對于投資者而言,持有這樣一只經營不善的上市公司,應該會非常糟心。然而奇怪的是,公司二級市場的股價表現卻很不錯,從2013年開始一路上漲,并在2015年達到了86.53元/股的歷史高點,較其11元/股的發行價上漲了7倍多。
    有券商人士對經濟導報記者指出,共達電聲業績與股價表現相悖的背景,正是資本市場“重組”風正盛之時。
    2015年,因原行業終端需求下降,智能設備市場增速放緩等原因,共達電聲啟動重組工作,并把目光瞄向了當時資本爭相涌入的影視市場。公司當年12月發布重組方案稱,擬以發行股份及支付現金相結合的方式購買春天融和100%股權、樂華文化100%股權,預估值總額高達41億元。
    兩家被收購的公司均有明星股東,其中樂華文化的股東中出現了韓庚,春天融和的股東則有黃渤等人。正是由于“明星”光環,共達電聲的這筆重組交易頗受資本市場關注,但由于恰趕上監管層對于上市公司跨界收購、特別是向影視界的收購加強了監管,共達電聲的這次重組經歷了數次問詢、方案調整后,最終還是沒有完成。
    值得關注的是,共達電聲對于在影視行業跨界發展頗具信心。在放棄股份發行并購方案后,公司又改為出資6000萬元與其他投資方一起購買春天融和的部分股份,并且成為了春天融和貸款的擔保人。然而隨后,春天融和經營情況發生重大變化,共達電聲不僅先期投入的6000萬元可能難以收回,還不得不為春天融和償還貸款,導致共達電聲的凈利潤呈現斷崖式下跌。
    業務重組試水失敗后,共達電聲的股價也應聲而落。從2016年一直跌至2018年,這三年公司股價跌幅分別達到43%、31%、32%,市值一度縮水超過9成。在這期間,公司還嘗試過“易主”,即實控人擬轉讓控制權給資本市場頗有名氣的宏創控股原控股股東于榮強,但這場“重組”的前奏曲經歷了半年多的醞釀后,同樣以失敗告終。
    直到“萬魔聲學”的出現,才給公司注入了新的希望。2018年11月,共達電聲披露重大資產重組預案稱,公司擬作價34億元吸收合并萬魔聲學科技有限公司100%股權,此次交易構成重組上市。
    目前看來,共達電聲正處于業績復蘇階段,其發布的2019年三季報顯示,今年1-9月公司實現歸屬上市公司股東的凈利潤1648.48萬元,同比增加288.86%,主要原因是對“大客戶策略”的順利展開。有投資者表示,若重組萬魔聲學的方案順利推進,公司業務將有更多展開的空間。
    不過,考慮到共達電聲這位“重組達人”上市以來的坎坷經歷,投資者在關注這類公司時更需謹慎對待,防范相關事項推進不順的風險。



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